（原标题：好意思股新股前瞻丨欲从OTC阛阓奔向主板九游会欧洲杯，瑞博俐(RLEA.US)的事迹增长可抓续性却成疑？）
在登陆纳斯达克OTC板块短短一年半后，瑞博俐(RLEA.US) 已向转入纳斯达克主板发起冲锋。
日前，中国汽车橡胶和塑料密封条供应商瑞博俐集团有限公司(Rubber Leaf Inc) 向好意思国证券往返委员会提交了初度公开募股(IPO)央求，筹谋筹资至多1200万好意思元。
据智通财经APP了解，场支吾易阛阓（OTC阛阓）为广宽企业提供了一个融资平台，尽头是是那些尚未达到纳斯达克或纽交所上市法度的企业。但OTC阛阓较低的流动性和往返量常轨则了这些企业进一步的成本运作和延迟，因此好多在OTC往返的企业王人在寻求转板到更具声誉和流动性的主板阛阓，以蛊惑更多的投资者保重。
那么念念要冲击纳斯达克主板的瑞博俐有哪些亮点值得保重呢？
营收下滑，盈利波动
智通财经APP防守到，瑞博俐建立于2019年在宁波建立，主要从事合成橡胶、混真金不怕火胶、车窗密封条、汽车零部件等的收支口生意、出产和销售。
公司的主要居品包括为特定型号量身定制的汽车橡胶和塑料密封条。这些居品领有私有的个性化定制功能，使直销模式成为主导门径。公司奏凯与汽车原始斥地制造商或其一线供应商斗争，以赢得供应商阅历，细目居品规格和型号，谈判居品价钱并最终细目订单。关于供应给汽车原始斥地制造商的汽车零部件制造商来说，与主流汽车原始斥地制造商竖立和保抓勾通相干是其生涯和发展的重要。当今，已成为包括易捷特新动力汽车有限公司和东风汽车在内的多家主要汽车原始斥地制造商或主机厂的遑急供应商。
值得一提的是，2023年下半年以来公司还不息与一汽全球、合众新动力汽车刚毅勾通公约。其中，合众新动力汽车与公司刚毅了整车橡胶车窗密封订单，瞻望该订单开动产量在3000至4000套橡胶窗密封件之间，每月加多2000套，每月峰值产量为12000套。
天然客户群体抓续壮大，但从事迹泄漏来看，连年来瑞博俐的营收呈抓续下行态势。2021年、2022年和2023年，公司的营业收入辞别为1460.06万好意思元（下同）、1064.82万元和999.02万元。营收下滑的同期，公司盈利泄漏也抓续波动。相应的净利润为-316.95万元、75.74万元和-139.81万元。
细分来看，公司的销售供应模式分为奏凯供应和波折供应两种。连年来，公司来自波折供应模式的营收为公司的主要营收着手。敷陈期内，来自波折供应模式的营收为1162.01万元、538.87万元、870.96万元，营收占比辞别为79.59%、50.61%及87.18%。同期，来自奏凯供应模式的营收辞别为298.04万元、525.94万元、128.06万元，营收占比辞别为20.41%、49.39%、12.82%。关于2023年奏凯供应模式营收的下滑，公司诠释称，这主如果因为瑞博俐最主要的奏凯供应模式客户易捷特自2023年6月暂停了工场出产，导致公司订单减少。跟着从2023年10月下旬入手收复出产，公司瞻望在2024年第二季度加多来自易捷特的奏凯销售收入。
智通财经APP不雅察到，2021年及2023年来自波折供应模式的营收及营收占比均远超奏凯供应模式，而这两年刚巧是公司盈利吃亏的两年。进一步分析发现，公司奏凯供应模式的毛利率远高于波折供应模式的毛利率水平。于敷陈期内，奏凯供应模式的毛利率辞别为4%、35%及23%，而波折供应模式的毛利率抓续录得负数，辞别为-11%、-6%及-4%。
深度依赖议论方
在不巩固的营收泄漏中，业务限制不算太大的瑞博俐依靠深度绑定凹凸游的形状以巩固其行业地位。
而由于公司的业务以波折供应模式为主，议论方上海新森收支口有限公司为公司最主要的大客户，占公司2023年年度总收入的86%。此外，易捷特四肢公司的另一大客户于2023年的营收占比为13%。推测之下，这两大客户为公司带来了近99%的营收。如斯严重的客户依赖让公司面对较大风险，翌日若公司无法保证翌日可与主要客户防守现存业务相干，将对公司事迹将产生不利影响。值得防守的是，上海新森为公司的议论方，公司首创东说念主兼CEO抓有该公司15%的股权。
除了对卑劣大客户的依赖，瑞博俐的上游供应商相似有集中度较高的风险。据智通财经APP了解，一直以来公司王人从主要供应商上海浩宗购买原材料。限度2023年12月31日，公司采购原材料总量的95%来自上海浩宗。而上海浩宗也为公司议论方之一，公司一位董事抓有其30%的股权。
可见，当今瑞博俐岂论是卑劣销售，如故上游采购均依赖议论方，其中的风险点就在于议论往也曾否能够保证作价的公允性。更遑急的是，从系数这个词供应链看，瑞博俐是否有扩展其他客户端的能力从而自给自足亦然问题。此外，除议论方客户除外，公司与其另一大客户易捷特的相干也不算巩固，这也使得公司的事迹巩固性被打上一个问号。
除此除外，公司的抓续运营能力也成疑。限度2023年12月31日的年度，公司的手头现款约为41687元，累计赤字高达320万元，运营行动提供的净现款仅为94676元。公司于风险要素中坦言，自建立以来，公司就已碰到了广大的运营损失。若公司莫得实足的成正本据现存筹谋开展业务，公司的收入泄漏和盈利能力将会受到较大影响。这大致恰是公司积极转板的主要原因之一。
其实连年来，在汽车产业中枢技艺快速演进和供应链方式重塑的大布景下，我国汽车零配件行业稳步发展。笔据华经产业磋议院整理，2017年至2022年我国汽车零配件阛阓限制从3.7万亿元增长至5.4万亿元，瞻望2027年阛阓限制有望达7.8万亿元。但事迹特别依赖议论方发展的瑞博俐若何从均分的一杯羹？永恒来看九游会欧洲杯，跟着阛阓竞争加重，未领有凸起上风的瑞博俐念念要脱颖而出只怕并禁止易。短期来看，公司依靠这般基本面念念要转板到纳斯达克似乎也有些神勇。